2025年上半年，受市場需求低迷及成本支撐影響，大宗原料市場漲跌穩并行，整體市場不容樂觀。其中，剛玉市場先從高位滑落，后低位震蕩調整；電熔鎂砂成本支撐，價格上浮，需求不濟價格再下滑；燒結鎂砂市場低谷徘徊；碳化硅、鱗(lin)片石墨競爭激烈，價格一(yi)降(jiang)再降(jiang)；鋁礬土成本支撐，弱穩。具體如下：

       【剛玉】高位滑落，低位震蕩

       在工業氧化(hua)鋁的影響下(xia)，白剛(gang)玉(yu)4月前處(chu)于下(xia)滑期，4月后回升，上半年(nian)綜合下(xia)降(jiang)幅(fu)度2250元/噸；而燒結剛(gang)玉(yu)4月前高位下(xia)滑，4月后回升企穩(wen)，綜合下(xia)降(jiang)幅(fu)度2250元/噸。

       棕剛玉在原(yuan)料(liao)輕燒礬土成本的支(zhi)撐，以及(ji)白剛玉價(jia)格回落、3月份后再(zai)次低(di)于棕剛玉的雙(shuang)重影響下，市場雖然下行，但幅度有限，上半年整體降幅在400-500元/噸。

       【鋁礬土】需求不旺，礦石支撐，市場弱穩

       山西地區鋁(lv)土(tu)礦有開有停(ting)，整體而(er)言，低品(pin)位礦石相(xiang)對充(chong)裕，而(er)中高(gao)品(pin)位則緊俏，但價格高(gao)位運(yun)行(xing)。導致鋁(lv)礬土(tu)雖然(ran)需求不旺，但市場(chang)沒有太大的(de)波動，上半年處于弱穩態勢(shi)，較去年同期上漲了50-300元/噸。

       【鎂砂】電熔鎂砂先漲后降，燒結鎂砂小幅下滑后弱穩

       電熔(rong)鎂砂：在電價(jia)上(shang)漲與菱鎂礦供(gong)應趨緊(jin)的雙重(zhong)壓力(li)下，電熔(rong)鎂砂1-3月處于價(jia)格上(shang)漲期，提漲幅(fu)度在700元/噸左(zuo)右。需求不濟，用戶對價(jia)格接受乏(fa)力(li)，小幅(fu)回(hui)落(luo)50元/噸后，弱(ruo)穩運行。

       燒結鎂砂(sha)：燃料成本呈下降趨勢，在一(yi)定程度上緩(huan)解了(le)因礦(kuang)石價格持續(xu)上漲(zhang)給生產企業帶來的(de)成本壓力。燒結鎂砂(sha)用戶按需(xu)采購，需(xu)求量不足，供應過(guo)剩，燒結鎂砂(sha)在市場(chang)低谷的(de)情況下，價格繼續(xu)下滑(hua)，上半年(nian)整體(ti)下滑(hua)幅度在100-150元(yuan)/噸。

       【鱗片石墨】弱市維穩

       鱗片石墨1月中旬下降100元/噸后，受球形石墨及耐火材料等需求低迷影響，鱗片石墨(mo)維(wei)持弱穩態勢(shi)運行。大型(xing)規模企(qi)業具有成本優(you)勢(shi)，尚在(zai)生產中；中小(xiao)型(xing)企(qi)業為(wei)避免(mian)虧損風(feng)險，至今(jin)未恢復生產。值得注意的(de)是我國(guo)鱗片石墨(mo)出口(kou)量翻(fan)番，進口(kou)量增加，但我國(guo)已(yi)經(jing)反轉(zhuan)為(wei)鱗片石墨(mo)凈出口(kou)國(guo)。

       【碳化硅】先漲后降

       碳化硅(gui)2月提(ti)價(jia)(jia)200-300元(yuan)/噸，原因(yin)是甘肅(su)地區電價(jia)(jia)上調0.04元(yuan)/度，疊加石(shi)油焦供應緊缺價(jia)(jia)格持(chi)續上漲。之后在國內外(wai)需求降溫，產能釋(shi)放率提(ti)升，供應過剩，原料(liao)成本支(zhi)撐不(bu)足，價(jia)(jia)格持(chi)續下降。6月份碳化硅(gui)價(jia)(jia)格與年初持(chi)平，或低50-100元(yuan)/噸。

       展望下(xia)半年，供(gong)應過剩(sheng)、需求增長乏力、內卷式競爭(zheng)仍將持續。剛(gang)玉市(shi)場(chang)受(shou)鋁土礦、氧化鋁帶動，還可能出現階(jie)段性(xing)波動，但剛(gang)玉產業集中度會進一(yi)步(bu)提升；鋁礬土大型(xing)企業突圍，市(shi)場(chang)格局(ju)可能發生(sheng)轉變；鱗(lin)片(pian)石墨弱市(shi)維穩態勢有望延續；鎂砂、碳(tan)化硅(gui)市(shi)場(chang)供(gong)需失(shi)衡問題難解。各高(gao)耗電(dian)產品可能會探索(suo)綠電(dian)應用(yong)。總之，大宗耐火原料下(xia)半年市(shi)場(chang)不容樂觀。