當地時間4月12日，美國和英國宣布對俄羅斯實施新(xin)的(de)交(jiao)易(yi)限制，此次針(zhen)對的(de)是俄羅(luo)(luo)斯生產(chan)的(de)鋁、銅、鎳這三種(zhong)金(jin)屬(shu)。新(xin)規禁止倫敦(dun)金(jin)屬(shu)交(jiao)易(yi)所（LME）和芝加哥商品(pin)交(jiao)易(yi)所（CME）接收俄羅(luo)(luo)斯生產(chan)的(de)上述金(jin)屬(shu)。相關措施從13日(ri)起生效，但此日(ri)期前生產(chan)的(de)相關產(chan)品(pin)不受(shou)影響(xiang)。

早前，LME曾在2022年討(tao)論過禁止俄羅斯金屬交割，但當(dang)時反對聲音較大，未能有效執行。報道稱，本次(ci)措(cuo)施(shi)旨(zhi)在限制俄羅斯通過銷售以上金屬獲得收(shou)入。

受此影響，4月15日(ri)開盤LME有(you)色金屬期貨大漲(zhang)(zhang)，LME銅漲(zhang)(zhang)超2%，LME鎳漲(zhang)(zhang)超7%，LME鋁(lv)漲(zhang)(zhang)超6%。不(bu)過截至發稿，LME有(you)色金屬期貨漲(zhang)(zhang)幅收窄。

據LME數據顯示，俄羅斯(si)金(jin)(jin)屬占LME1月(yue)金(jin)(jin)屬出貨(huo)量的58%（37,600噸），2月(yue)94%（44,375噸），3月(yue)88%（38,775噸）。截至3月(yue)底，俄羅斯(si)銅鋁鎳注冊倉(cang)單(dan)量分別占持倉(cang)量的62%、91%、36%。

“LME暫(zan)停(ting)俄羅斯金(jin)屬(shu)倉(cang)(cang)單，大概率引(yin)發LME市場(chang)倉(cang)(cang)單緊缺狀況。”中泰(tai)期(qi)貨(huo)指出(chu)，突(tu)發的LME暫(zan)停(ting)產自俄羅斯金(jin)屬(shu)交(jiao)倉(cang)(cang)，可能會引(yin)發持貨(huo)商規避風險的集中交(jiao)倉(cang)(cang)行為，交(jiao)倉(cang)(cang)4月(yue)13日之(zhi)前生產的俄羅斯金(jin)屬(shu)，隨著倉(cang)(cang)單不(bu)斷流(liu)出(chu)，LME市場(chang)倉(cang)(cang)單不(bu)足的預期(qi)越來越高，短期(qi)倉(cang)(cang)單壓力不(bu)大，但(dan)長期(qi)可能出(chu)現倉(cang)(cang)單緊缺現象(xiang)，現貨(huo)溢價和價格(ge)出(chu)現持續上(shang)漲的局面(mian)。

方正中期(qi)(qi)(qi)(qi)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨表示，從(cong)俄羅(luo)斯(si)金(jin)(jin)屬的貿易流來(lai)看，俄羅(luo)斯(si)金(jin)(jin)屬的銷(xiao)售近兩年已逐漸轉向亞洲和中東等地區，對歐美的依(yi)賴正逐漸減少。從(cong)市(shi)場短期(qi)(qi)(qi)(qi)影(ying)響(xiang)來(lai)看，俄羅(luo)斯(si)金(jin)(jin)屬在LME可交割庫(ku)存(cun)中占(zhan)比較高，特別(bie)是銅鋁，因此市(shi)場短期(qi)(qi)(qi)(qi)多頭情緒料相對濃厚(hou)。總體來(lai)說，事件影(ying)響(xiang)程度(du)較難(nan)超過2022年3月的極端上漲情況(kuang)。“經過時間(jian)積累和調(diao)整變化，市(shi)場對此情況(kuang)發生已有一定預期(qi)(qi)(qi)(qi)性。”

中期來看，該機構認為，俄羅斯(si)金屬在(zai)(zai)全球(qiu)貿(mao)易(yi)流通(tong)中的難度將繼續(xu)(xu)增(zeng)加，但并不會(hui)完全不流通(tong)，若限制(zhi)措施持(chi)續(xu)(xu)，在(zai)(zai)交易(yi)所市場中的占比(bi)會(hui)趨(qu)于比(bi)例降低(di)，在(zai)(zai)此過程中，不可避免的會(hui)增(zeng)加相關替代品(pin)的需求(qiu)，從而(er)可能令LME定(ding)價和(he)升貼水面臨(lin)顯著(zhu)的波動變化。

光(guang)大(da)期貨指出，俄(e)羅(luo)斯金屬(shu)若不能按正常渠(qu)道交易，但仍可(ke)(ke)在全球(qiu)貿(mao)易中流通(tong)，則意(yi)味著可(ke)(ke)能會有更大(da)的(de)折扣，從而限制(zhi)全球(qiu)金屬(shu)價格的(de)大(da)幅上(shang)漲。因(yin)此，美英限制(zhi)俄(e)羅(luo)斯金屬(shu)產品出口(kou)的(de)目的(de)并非是(shi)大(da)幅拉(la)漲全球(qiu)有色金屬(shu)的(de)絕對價格。

多(duo)家機構(gou)提示，短期內市場存在一定恐慌心態，LME金屬價格波(bo)動可能會放(fang)大(da)，建議投資者(zhe)謹(jin)慎(shen)交(jiao)易。