一、行業概況

       1、定義

       金剛石線是將金剛石微粉顆粒以一定方式均勻地固結在高強度母線基體上制成的。通過高速磨削運動，金剛線可以起到切割的目的。金剛石線主要用于切割硬脆材料，廣泛應用于光伏、LED、半導體等行業(ye)。

       根據母線材質的不同(tong)，可(ke)以分為碳鋼金剛(gang)(gang)(gang)石線和鎢絲金剛(gang)(gang)(gang)石線。按照生產工藝，可(ke)以分為電鍍金剛(gang)(gang)(gang)石線和樹脂金剛(gang)(gang)(gang)石線。

       2、產業鏈剖析：下游光伏、半導體、LED 為主要金剛石線應用領域

       金剛石(shi)(shi)(shi)線(xian)產業(ye)鏈(lian)上(shang)游(you)主(zhu)(zhu)要為(wei)原料供(gong)應商(shang)，包括和母線(xian)供(gong)應商(shang)；中游(you)為(wei)金剛石(shi)(shi)(shi)線(xian)生產企業(ye)；下(xia)游(you)主(zhu)(zhu)要為(wei)光伏、半導體、LED 等行業(ye)。金剛石(shi)(shi)(shi)線(xian)主(zhu)(zhu)要被用(yong)于切割光伏晶硅、藍寶石(shi)(shi)(shi)、磁性材料等。

       金(jin)剛(gang)(gang)石(shi)(shi)線(xian)上(shang)游(you)主要(yao)有(you)廈(sha)門鎢業(ye)、翔鷺鎢業(ye)等母線(xian)材(cai)料供(gong)應(ying)(ying)商以及惠豐等金(jin)剛(gang)(gang)石(shi)(shi)微粉供(gong)應(ying)(ying)商；中游(you)金(jin)剛(gang)(gang)石(shi)(shi)線(xian)生產企業(ye)主要(yao)有(you)美(mei)暢(chang)股份、岱勒(le)新材(cai)、恒星科技(ji)等；下游(you)金(jin)剛(gang)(gang)石(shi)(shi)線(xian)應(ying)(ying)用企業(ye)有(you)隆(long)基綠能、TCL 中環、天通股份、水(shui)晶光電等。

       二、行業發展歷程

       基本實現國產替代

       2010年(nian)以(yi)(yi)前，雖然有岱勒(le)新(xin)材實(shi)現產(chan)(chan)業(ye)化生產(chan)(chan)，但是金(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)(xian)(xian)仍依賴日(ri)本進(jin)口。隨著(zhu)金(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)(xian)(xian)在光(guang)(guang)伏(fu)晶硅切割(ge)方面的(de)(de)(de)逐漸(jian)(jian)應用以(yi)(yi)及中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)(chan)業(ye)的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)，金(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)需求增(zeng)長，國(guo)內企(qi)業(ye)開始自主研發(fa)金(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)品。2015年(nian)，國(guo)內多家(jia)企(qi)業(ye)已經能夠生產(chan)(chan)80微米以(yi)(yi)下產(chan)(chan)品，打破(po)了(le)日(ri)本的(de)(de)(de)技術壟斷。中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)(chan)業(ye)的(de)(de)(de)大幅發(fa)展(zhan)也推動了(le)金(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)(xian)(xian)生產(chan)(chan)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)研發(fa)和創新(xin)，2018年(nian)以(yi)(yi)來，幾大金(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)(xian)(xian)生產(chan)(chan)企(qi)業(ye)產(chan)(chan)能拓張，技術升級，國(guo)產(chan)(chan)金(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)品逐漸(jian)(jian)替代進(jin)口產(chan)(chan)品。

       三、行業政策背景

       推動光伏行業發展，帶動金剛石線需求增長

       光(guang)伏(fu)行(xing)(xing)業(ye)目前是金(jin)(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)最(zui)主要的應(ying)用(yong)領(ling)域(yu)，金(jin)(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)切割(ge)技術提(ti)升了晶硅利(li)用(yong)率(lv)，降(jiang)低了企業(ye)的成本。2021 年，《智(zhi)能光(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)創(chuang)新發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)行(xing)(xing)動計劃 ( 2021-2025 年 ) 》提(ti)出支持(chi)(chi)超薄片切割(ge)技術發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)，完善(shan)光(guang)伏(fu)行(xing)(xing)業(ye)配套產(chan)業(ye)。近年來，國家頒(ban)布(bu)多項政(zheng)策(ce)支持(chi)(chi)光(guang)伏(fu)行(xing)(xing)業(ye)的發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)，推動金(jin)(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)的需求進一步增長。2021-2023 年中國金(jin)(jin)剛(gang)石(shi)線(xian)行(xing)(xing)業(ye)相關重點政(zheng)策(ce)匯總解讀如下：

       四、行業發展現狀

       1、中國主要供應商金剛石線出貨量：合計達到超過 1.7 億公里

       2020 年，中國金剛石(shi)線主(zhu)要供(gong)應商(shang)出(chu)貨(huo)量(liang)在(zai)7000萬公里左右。隨著中國光(guang)伏硅片產(chan)量(liang)增長，金剛石(shi)線出(chu)貨(huo)量(liang)也保持增長，2021年主(zhu)要供(gong)應商(shang)出(chu)貨(huo)量(liang)接(jie)近9000萬公里。初步統計，2022 年出(chu)貨(huo)量(liang)在(zai)1.7億公里以上(shang)。

注：上述金剛石線出貨量(liang)僅(jin)統計三超(chao)新材、岱勒新材、恒星科技、美(mei)暢股份、高測股份、江蘇聚(ju)成以及原軾7家企業(ye)出貨量(liang)。

       2、中國光伏用金剛石線需求量：2022年需求在1.79億公里左右

       2021年(nian)(nian)和(he)2022年(nian)(nian)，中國(guo)光伏硅(gui)片產量分(fen)別達到227和(he)357GW。結合國(guo)際能源網對于2021年(nian)(nian)和(he)2022年(nian)(nian)單GW線(xian)耗的數據測算，2021年(nian)(nian)和(he)2022年(nian)(nian)中國(guo)光伏用(yong)金(jin)剛石線(xian)需(xu)求量分(fen)別達到 0.77億(yi)公里(li)和(he)1.79億(yi)公里(li)。

注：國(guo)際能源(yuan)網(wang)數(shu)據顯(xian)示，2021年金(jin)剛石線單耗為(wei)34萬公(gong)里(li)/GW，初步統(tong)計2022年為(wei)50萬公(gong)里(li)/GW。

       五、行業競爭格局

       2022年(nian)，中國(guo)金剛(gang)(gang)(gang)石(shi)線(xian)上市公司 (含擬上市公司)中，美(mei)暢股份金剛(gang)(gang)(gang)石(shi)線(xian)業務以36.2億(yi)元的營(ying)收(shou)規模(mo)位列(lie)(lie)中國(guo)主(zhu)要金剛(gang)(gang)(gang)石(shi)線(xian)上市公司之首。江蘇聚(ju)成金剛(gang)(gang)(gang)石(shi)線(xian)營(ying)收(shou)規模(mo)達到12.1億(yi)元，位列(lie)(lie)第二(er)。岱勒新材和恒(heng)星(xing)科技金剛(gang)(gang)(gang)石(shi)線(xian)營(ying)收(shou)也均超過5億(yi)元，僅次于(yu)江蘇聚(ju)成。

       六、行業發展前景及趨勢預測

       1、 細線化趨勢仍將持續，鎢絲金剛石線發展較快

       根據中國光伏行(xing)業(ye)協(xie)會數據，2022年多(duo)晶(jing)硅(gui)用金(jin)剛線母(mu)線直(zhi)徑(jing)為 57微(wei)米，單(dan)晶(jing)硅(gui)用金(jin)剛線母(mu)線直(zhi)徑(jing)為38微(wei)米，已(yi)經處(chu)于(yu)較(jiao)細的(de)狀態。未來，金(jin)剛線母(mu)線直(zhi)徑(jing)仍有下(xia)(xia)降(jiang)的(de)空間，但是下(xia)(xia)降(jiang)幅度將趨緩，中國光伏行(xing)業(ye)協(xie)會預測，到2027年左右(you)單(dan)晶(jing)硅(gui)用金(jin)剛線母(mu)線直(zhi)徑(jing)將下(xia)(xia)降(jiang)到30微(wei)米左右(you)。

       在母線材質方(fang)面，鎢絲金剛(gang)石(shi)線產品相(xiang)較于碳鋼(gang)金剛(gang)石(shi)線強(qiang)度更(geng)高、更(geng)耐磨，在母線直徑下降(jiang)的(de)趨(qu)勢下，具有更(geng)優的(de)性能(neng)，逐漸(jian)成為行業重點(dian)發展產品。未來(lai)，在光(guang)伏硅片(pian)大尺寸(cun)、薄片(pian)化(hua)趨(qu)勢的(de)推動下，鎢絲金剛(gang)石(shi)線將(jiang)迎來(lai)快速發展期。

       2、到2028 年金剛石線需求量將超過4.7億公里

       金(jin)(jin)剛石(shi)(shi)線(xian)(xian)切割損耗低，降低了光(guang)(guang)伏(fu)(fu)硅片(pian)(pian)生(sheng)(sheng)產(chan)企業(ye)(ye)的(de)成(cheng)本，已經成(cheng)為光(guang)(guang)伏(fu)(fu)行業(ye)(ye)不可(ke)或(huo)缺的(de)生(sheng)(sheng)產(chan)工具。中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)(fu)行業(ye)(ye)未來發展(zhan)潛力(li)大，光(guang)(guang)伏(fu)(fu)硅片(pian)(pian)產(chan)量(liang)預期增長較(jiao)快，且(qie)更大尺寸、更薄的(de)硅片(pian)(pian)提升了金(jin)(jin)剛石(shi)(shi)線(xian)(xian)的(de)平均單(dan)片(pian)(pian)線(xian)(xian)耗，推動金(jin)(jin)剛石(shi)(shi)線(xian)(xian)的(de)需(xu)求增長。到2028年，中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)(fu)用金(jin)(jin)剛石(shi)(shi)線(xian)(xian)需(xu)求量(liang)預計超過(guo) 4.7 億公里(li)。

資(zi)料(liao)來源(yuan)：前(qian)瞻(zhan)產業研究院《中國(guo)金剛石線(xian)行(xing)業市場(chang)前(qian)瞻(zhan)與投資(zi)戰略規劃分析(xi)報告》。