由于原材料價格上漲，中國氧化鋁加權平(ping)(ping)均(jun)成本在一(yi)季度快速(su)增加后維持高位。根(gen)據安(an)泰科測算，2022年5月(yue)，中(zhong)國氧化鋁(lv)加權平(ping)(ping)均(jun)成本（含稅）為2796元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，環比下降3元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，同比增加458元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)或19.6%；同期(qi)，國內(nei)氧化鋁(lv)現貨均(jun)價3015元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，氧化鋁(lv)行業(ye)盈利水平(ping)(ping)為219元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，較2月(yue)份(fen)時的年內(nei)高水平(ping)(ping)下降358元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。

近(jin)幾年(nian)來，受(shou)環(huan)保(bao)等因(yin)素影響，國產(chan)鋁(lv)土礦(kuang)供應持續緊張；加之(zhi)印尼不斷釋放禁止鋁(lv)土礦(kuang)出(chu)口的(de)消息，國內(nei)部(bu)分企(qi)業(ye)加大(da)了國產(chan)礦(kuang)的(de)使用量。目(mu)前，河南、山西的(de)鋁(lv)土礦(kuang)價格(ge)上(shang)漲至500-510元/噸，較3月末上(shang)漲6.3%；貴州(zhou)和(he)廣西鋁(lv)土礦(kuang)價格(ge)近(jin)兩月基本持穩。

進口鋁(lv)土(tu)礦方面，中國(guo)進口鋁(lv)土(tu)礦主要來源于澳(ao)大利亞、印尼和幾內亞三國(guo)。受海運(yun)費(fei)大幅上漲影響，進口鋁(lv)土(tu)礦到岸價逐步攀升至目前56美元/噸，較去年(nian)低點43美元/噸上漲30%。

海關(guan)數據(ju)顯(xian)示，2022年(nian)1-4月，中國進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦中，自(zi)(zi)幾內亞進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)占(zhan)(zhan)比53.7%，自(zi)(zi)澳大利亞進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)占(zhan)(zhan)比25.1%，自(zi)(zi)印(yin)(yin)(yin)尼(ni)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)占(zhan)(zhan)比20.3%。2021年(nian)，中國自(zi)(zi)印(yin)(yin)(yin)尼(ni)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦1784萬(wan)(wan)噸，占(zhan)(zhan)國內總進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)量的16.6%。因(yin)印(yin)(yin)(yin)尼(ni)計劃禁止(zhi)(zhi)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)的消息(xi)不斷(duan)傳出(chu)(chu)(chu)，2022年(nian)前4個月使用印(yin)(yin)(yin)尼(ni)礦的企業加大了進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)量。自(zi)(zi)2017年(nian)印(yin)(yin)(yin)尼(ni)政府放(fang)開鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)后，印(yin)(yin)(yin)尼(ni)出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦全部銷往中國。如果印(yin)(yin)(yin)尼(ni)重新禁止(zhi)(zhi)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)，國內約800萬(wan)(wan)噸/年(nian)使用印(yin)(yin)(yin)尼(ni)礦的氧化鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)能需重新在國外市場進(jin)(jin)行采(cai)購(gou)，同(tong)時(shi)今年(nian)新增氧化鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)能800萬(wan)(wan)噸/年(nian)均以進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦為原料(liao)，對(dui)自(zi)(zi)印(yin)(yin)(yin)尼(ni)之外國家進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)(kou)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦的需求激增將對(dui)海外鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦市場形成較大壓力，價格也將維持(chi)高位。

二季(ji)度以來，國內(nei)液(ye)堿價(jia)(jia)格整體呈現上行走勢。截至(zhi)5月(yue)末，32%液(ye)堿全國均價(jia)(jia)較3月(yue)末上漲4.4%。4月(yue)以后，燒(shao)堿企業增(zeng)加(jia)檢修量，氯(lv)堿裝置開工負荷不足造成液(ye)堿產(chan)量下降(jiang)。此外，受(shou)疫情影響，部分地(di)區公路運輸不暢，市場供應緊張的局勢加(jia)劇。從下游需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)端來看(kan)，澳大(da)利(li)亞和印(yin)尼對(dui)液(ye)堿需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)增(zeng)加(jia)，國內(nei)液(ye)堿出口積極性提升(sheng)；國內(nei)印(yin)染(ran)及(ji)造紙行業生產(chan)正常(chang)，對(dui)液(ye)堿需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)無(wu)明顯(xian)增(zeng)加(jia)，大(da)多以剛需(xu)采購(gou)為主；而主要需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)端氧化鋁行業，在新產(chan)能(neng)投產(chan)及(ji)復產(chan)產(chan)能(neng)的帶動下，開工率逐步上升(sheng)，對(dui)液(ye)堿需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)增(zeng)加(jia)，采購(gou)價(jia)(jia)格不斷上漲。

在北方(fang)供暖任(ren)務結(jie)束后(hou)，二季度開始進入傳(chuan)統用煤(mei)淡季，加之(zhi)下(xia)游行(xing)(xing)業受(shou)疫情(qing)影響停工或減產，煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)市場需求不振。但主產地煤(mei)礦供應(ying)量逐步提升，且(qie)港口庫存創(chuang)年內(nei)新高，煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)供應(ying)量得到有效保(bao)障。5月1日起，國家(jia)發(fa)(fa)展改(gai)革委(wei)發(fa)(fa)布的(de)《關(guan)于進一步煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)市場價(jia)格(ge)形成機制的(de)通知》（發(fa)(fa)改(gai)價(jia)格(ge)〔2022〕303號(hao)）正式(shi)執行(xing)(xing)，明確(que)煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)中(zhong)長期交(jiao)易價(jia)格(ge)的(de)合(he)理區間(jian)。隨后(hou)國家(jia)發(fa)(fa)展改(gai)革委(wei)連續(xu)發(fa)(fa)文，釋放出國家(jia)決心穩定煤(mei)價(jia)、保(bao)障供應(ying)的(de)信號(hao)。受(shou)此影響，煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)價(jia)格(ge)小幅回落，截至5月末(mo)，大(da)同(tong)產6000大(da)卡動(dong)力煤(mei)價(jia)格(ge)為950元/噸，較3月末(mo)下(xia)降17.4%。

6月以(yi)來，隨著復工(gong)復產進(jin)度加快，加之(zhi)氣溫(wen)逐步高(gao)升，工(gong)業用(yong)電(dian)量及(ji)居(ju)民用(yong)電(dian)量同時走高(gao)，下(xia)游(you)需(xu)求得(de)到(dao)釋(shi)放(fang)，季節(jie)性(xing)需(xu)求回(hui)升對(dui)高(gao)煤(mei)價有所支撐。雖然到(dao)了季節(jie)性(xing)旺季，但是受煤(mei)炭供應量充足、政(zheng)策對(dui)高(gao)價煤(mei)的嚴(yan)格管控以(yi)及(ji)水電(dian)對(dui)火(huo)電(dian)替代作用(yong)增(zeng)強(qiang)等制約，動力煤(mei)價格上漲受到(dao)強(qiang)烈壓制。

2022年5月(yue)與2021年末(mo)相比，中(zhong)(zhong)國氧化鋁三大原材料(liao)成(cheng)本(ben)中(zhong)(zhong)，鋁土礦成(cheng)本(ben)上升(sheng)大，為(wei)106元/噸(dun)；其次為(wei)燒堿(jian)成(cheng)本(ben)，增加(jia)68元/噸(dun)；能源成(cheng)本(ben)增加(jia)29元/噸(dun)。由于原材料(liao)價格上漲，國內高成(cheng)本(ben)氧化鋁企業盈利(li)水平大幅下降。