在光伏行業火熱(re)的市場(chang)(chang)氛圍中(zhong)，2022年已經(jing)悄然走過了(le)(le)四分之(zhi)一。在過去(qu)的三(san)個月中(zhong)，A股市場(chang)(chang)共有35家光伏(fu)概(gai)念(nian)股發(fa)布了(le)(le)2021年年報，營收增(zeng)速均(jun)值和中(zhong)值分別為(wei)44%和37%，扣(kou)非凈利潤增(zeng)速均(jun)值高達147%，不(bu)過中(zhong)值僅為(wei)27%。

總(zong)體而(er)言，受益于“碳中和(he)”背(bei)景下光伏行業(ye)的高景氣度(du)，光伏概念股營業(ye)收入普(pu)遍呈增(zeng)長態勢，營收增(zeng)速均值與中位數(shu)趨同。不過，受到產(chan)業(ye)鏈上游產(chan)品價格暴漲的影響，不同企(qi)業(ye)間的盈(ying)利(li)能力顯(xian)著分化，扣(kou)非(fei)凈(jing)利(li)潤(run)增(zeng)速均值與中值出(chu)現(xian)嚴重偏離。

█ 從營收規(gui)模來看(kan)，近期剛(gang)剛(gang)宣布進(jin)軍光伏(fu)領域的(de)海螺水(shui)泥營收超過1600億元，未來公司有望借助光伏(fu)發(fa)電建立(li)能(neng)耗和(he)碳(tan)(tan)排成本(ben)優勢，引領高耗能(neng)、高碳(tan)(tan)排的(de)水(shui)泥行(xing)業(ye)實現“碳(tan)(tan)中和(he)”目(mu)標。

光伏(fu)行業(ye)激光加工(gong)設備(bei)生產商(shang)大(da)族(zu)激光營收達到(dao)163.32億(yi)元，報告期(qi)內，公司光伏(fu)行業(ye)專用設備(bei)業(ye)務實(shi)現營收1.34億(yi)元，同比(bi)增長12.38%，公司表示未來將持續加大(da)光伏(fu)行業(ye)的(de)資源投入。

光伏膠(jiao)(jiao)膜(mo)龍頭(tou)福斯特(te)實(shi)現(xian)營(ying)收128.58億元，其中光伏膠(jiao)(jiao)膜(mo)業務實(shi)現(xian)營(ying)收115.10億元，同比(bi)增長52.2%。根據公司(si)的規劃，2022年內將(jiang)新(xin)增光伏膠(jiao)(jiao)膜(mo)產(chan)能(neng)3-4億平(ping)米(mi)，光伏背板產(chan)能(neng)6,000萬(wan)平(ping)米(mi)。

硅料環節(jie)頭部企業大全能(neng)源實(shi)現(xian)營收108.32億元，報告期內公(gong)司(si)(si)的單位(wei)銷售價格從Q1的77.15元/公(gong)斤暴漲至Q4的216.87元/公(gong)斤，漲幅(fu)高(gao)達181%。近(jin)期，公(gong)司(si)(si)發布定增預案，計劃(hua)募(mu)資110億元投建10萬噸硅料產能(neng)。

從化(hua)工和農業領域跨界光伏的(de)和邦生物實(shi)現營收98.67億元，報(bao)告期內公(gong)司已完成在硅片、組件、玻璃(li)三(san)大環節的(de)業務布局，相(xiang)關產(chan)能(neng)預計(ji)將于2022-2023年間相(xiang)繼投產(chan)，并(bing)啟動了控股(gu)子公(gong)司武駿光能(neng)的(de)IPO。

光(guang)(guang)伏玻璃(li)(li)龍頭福(fu)萊特實現營(ying)收87.13億(yi)元(yuan)，其(qi)中光(guang)(guang)伏玻璃(li)(li)業務實現營(ying)收71.22億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)36.28%。近期(qi)，公司宣布將在南通和鳳陽分別投建6座(zuo)和4座(zuo)日熔化量1200噸的(de)光(guang)(guang)伏組件玻璃(li)(li)項目，規模壁壘愈發(fa)顯著。此(ci)外(wai)，公司40億(yi)可轉債發(fa)行事宜也已審(shen)核通過(guo)。

EVA光(guang)伏料(liao)領軍企業(ye)聯泓新(xin)科實現營收75.81億元，其中(zhong)EVA光(guang)伏料(liao)業(ye)務(wu)受益(yi)于產品價(jia)格上(shang)漲，收入同比增(zeng)長94%。2022年，公司將持續推進聯泓化學“2 萬噸(dun)/年超高分子量聚乙(yi)烯(xi)和9萬噸(dun)/年醋酸乙(yi)烯(xi)聯合裝(zhuang)置項目”等的建設(she)。

█ 從營(ying)收(shou)增(zeng)速來看，報告期內完(wan)成捷(jie)泰科技(ji)收(shou)購事宜、轉型光伏的(de)鈞達股份(fen)營(ying)收(shou)暴漲234%，要知道，捷(jie)泰科技(ji)報告期內實現營(ying)收(shou)50.2億元，但公(gong)司(si)基于會計準則僅并入了第四季度的(de)16.42億元。2022年，在(zai)剝離汽車業務(wu)以后，公(gong)司(si)借助(zhu)捷(jie)泰科技(ji)在(zai)TOPCon領域(yu)的(de)市場競爭(zheng)力，將(jiang)迎來新(xin)的(de)發展篇章。

單晶(jing)硅拉制爐熱(re)場系統領軍(jun)企業金博股份受益于硅片環節(jie)(jie)的(de)瘋狂擴產，營收暴(bao)漲214%。根據索比光伏網的(de)不完全(quan)統計(ji)，2022Q1硅片環節(jie)(jie)已宣布的(de)擴產計(ji)劃高達72.5GW(不含(han)遠期規劃)。

單晶硅還原(yuan)爐霸主雙良節能(neng)受益于硅料環(huan)節的(de)瘋狂擴產，營收大漲85%。根(gen)據索比光伏網的(de)不(bu)完全統計，2021Q1硅料環(huan)節已(yi)宣布的(de)擴產計劃(hua)高達(da)62萬噸(不(bu)含遠期規劃(hua))。此外，公司(si)的(de)包頭硅片項(xiang)目一(yi)期20GW預計于2022年達(da)產，二(er)期20GW項(xiang)目已(yi)經啟(qi)動(dong)。同(tong)時，公司(si)宣布擬在(zai)包頭投建20GW組件產能(neng)。

國產(chan)銀漿領軍(jun)企業(ye)帝科股份受益(yi)于(yu)光(guang)伏(fu)行業(ye)市場(chang)需求大(da)(da)幅(fu)提升以及自(zi)身(shen)的市場(chang)競爭力，營(ying)收(shou)大(da)(da)漲78%。在N型電池(chi)(chi)技(ji)術大(da)(da)規模應用的前夜，公司N型TOPCon、IBC電池(chi)(chi)導電銀漿產(chan)品(pin)實現(xian)持續批量供貨(huo)、N型HJT電池(chi)(chi)低(di)溫銀漿產(chan)品(pin)實現(xian)小批量出(chu)貨(huo)。

磁性材(cai)料(liao)生產(chan)商橫店東磁受益于涉足(zu)光(guang)伏(fu)電池和組件環節，營(ying)收大漲56%。其中光(guang)伏(fu)產(chan)品同比(bi)增長87%，占總(zong)營(ying)收的(de)比(bi)重達到52%。按(an)照公(gong)司(si)的(de)計劃，2022年光(guang)伏(fu)電池9GW和組件7GW產(chan)能將實現滿(man)產(chan)滿(man)銷，預計營(ying)收同比(bi)增長35%。

█ 從業績規模來看，大(da)全能源(yuan)(57億)、和(he)邦生物(30億)、福(fu)斯特(21億)、福(fu)萊特(21億)等營(ying)收規模或者營(ying)收增速較高(gao)的企業排(pai)名居前。

此(ci)外，硅(gui)片新勢力京運通以及(ji)HJT電(dian)(dian)池設(she)備龍頭邁(mai)為(wei)股(gu)份受(shou)益于新增光伏裝機需(xu)求的(de)高增長(chang)以及(ji)N型(xing)電(dian)(dian)池產能的(de)逐步放量，營業凈利潤分(fen)別達(da)到8.28億(yi)和6.43億(yi)。值(zhi)得一提(ti)的(de)是，根(gen)據CPIA的(de)預(yu)測，2022年HJT的(de)新增產能將達(da)到13GW;而(er)邁(mai)為(wei)股(gu)份在業績交流會上表示將達(da)到20-30GW。

█ 從(cong)業(ye)(ye)績(ji)(ji)增速來看，發(fa)電企業(ye)(ye)金(jin)開新能(neng)受益于光伏等新能(neng)源(yuan)(yuan)場站(zhan)核準裝機量同比增長129%以及(ji)2020年扣非凈(jing)利潤基(ji)數較低，業(ye)(ye)績(ji)(ji)暴漲(zhang)2171%。二氧化硅(gui)生產商凱盛科技業(ye)(ye)績(ji)(ji)暴漲(zhang)1061%。和邦生物、大(da)(da)全能(neng)源(yuan)(yuan)以及(ji)涉足(zu)光伏電池背板(ban)領域的樂凱膠片業(ye)(ye)績(ji)(ji)漲(zhang)幅分別達到691%、448%和413%。其(qi)它企業(ye)(ye)中，精功科技、金(jin)博股份、蘇州固锝、大(da)(da)族激(ji)光、雙良節能(neng)業(ye)(ye)績(ji)(ji)漲(zhang)幅在100%-300%之間。

此外，通(tong)威(wei)股份、特變(bian)電工(gong)兩大硅料巨頭先后(hou)發布2022年一(yi)季度業績預增公告，扣非凈利(li)潤(run)增速分(fen)別達到503%-541%和460%-553%。在港股上市且剛剛完成更名的協(xie)鑫(xin)科技2021年完成華(hua)麗轉身，營(ying)收大漲34.3%的同時(shi)實(shi)現扭(niu)虧為盈，歸母凈利(li)潤(run)高達50.84億元。

按照中國(guo)證監會《上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)信息(xi)披露(lu)管理(li)辦(ban)法》的(de)(de)規定，上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)年(nian)報的(de)(de)披露(lu)時間為(wei)(wei)每個(ge)(ge)會計年(nian)度結(jie)束之日起4個(ge)(ge)月內，即一至四月份。這意味著，在已經(jing)到來的(de)(de)4月份，我們將陸續迎來隆基股份、通(tong)威股份、天合光能等光伏龍(long)頭企業的(de)(de)2021年(nian)年(nian)報，索比光伏網(wang)也將持續追(zhui)蹤，為(wei)(wei)大(da)家奉上(shang)及時、準確(que)的(de)(de)報道與分(fen)析。