■核心(xin)觀點：刀具耗材屬(shu)性明顯，是(shi)制造業(ye)晴雨表。目前國(guo)(guo)產(chan)(chan)刀具市場(chang)規(gui)模約(yue)400億，隨著國(guo)(guo)產(chan)(chan)替代、技術(shu)升級與下游需求交(jiao)替，刀具市場(chang)規(gui)模持續擴容，行(xing)業(ye)需求穩中(zhong)有升。刀具市場(chang)競爭格局呈金(jin)字塔型，國(guo)(guo)產(chan)(chan)品(pin)牌潛力大，國(guo)(guo)內(nei)頭部(bu)(bu)企業(ye)是(shi)推動國(guo)(guo)產(chan)(chan)替代的中(zhong)堅力量。歐(ou)科億作(zuo)為國(guo)(guo)內(nei)第(di)二(er)大硬質(zhi)合(he)金(jin)數控刀具供(gong)應商(shang)，2021年(nian)7月入選為工(gong)信(xin)部(bu)(bu)公示(shi)的第(di)三批專精特新(xin)“小巨人”企業(ye)名單，品(pin)牌、渠道、技術(shu)、產(chan)(chan)能四大優勢助力公司發展。2022年(nian)隨著新(xin)增(zeng)產(chan)(chan)能投產(chan)(chan)，公司進入快速成長期。

　　■刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)消費規(gui)模(mo)持(chi)(chi)續擴(kuo)容，行(xing)業需求(qiu)(qiu)穩中有升。目前我國刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)消費市場(chang)規(gui)模(mo)約(yue)400億人民幣，三重因素驅動(dong)刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)市場(chang)規(gui)模(mo)持(chi)(chi)續擴(kuo)容。(1)國產替代：2015-2020年(nian)(nian)，進口刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)占比由(you)37%下(xia)降至(zhi)31%，進口依賴度逐(zhu)年(nian)(nian)降低(di)(di)。2020年(nian)(nian)同(tong)比降低(di)(di)3.5pct，降幅(fu)明顯，刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)市場(chang)國產替代進程加快，國產刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)品牌迎來黃金(jin)發展期(qi)。(2)技術升級：我國機(ji)床(chuang)數控(kong)化(hua)(hua)率(lv)約(yue)40%，相(xiang)較(jiao)于(yu)海外發達國家的(de)80%，仍有較(jiao)大提升空間。機(ji)床(chuang)數控(kong)化(hua)(hua)率(lv)提升將(jiang)帶動(dong)數控(kong)刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)占比、需求(qiu)(qiu)提升。(3)需求(qiu)(qiu)交(jiao)替：刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)下(xia)游(you)應用廣泛(fan)，航空航天(tian)、新(xin)能源等不同(tong)下(xia)游(you)需求(qiu)(qiu)交(jiao)替出現將(jiang)帶動(dong)刀(dao)(dao)具(ju)(ju)(ju)(ju)(ju)市場(chang)需求(qiu)(qiu)持(chi)(chi)續提升。

　　■國(guo)(guo)內(nei)(nei)頭(tou)(tou)(tou)部(bu)廠(chang)商2021年(nian)(nian)初展鋒(feng)(feng)芒(mang)，2022年(nian)(nian)刀(dao)具(ju)國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)替(ti)代持(chi)(chi)續深化(hua)。國(guo)(guo)內(nei)(nei)刀(dao)具(ju)市場競爭格局呈現(xian)金字塔(ta)型，國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)牌(pai)潛(qian)力大(da)，頭(tou)(tou)(tou)部(bu)企(qi)業是推動國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)替(ti)代的中堅力量。(1)國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)牌(pai)潛(qian)力大(da)：國(guo)(guo)內(nei)(nei)刀(dao)具(ju)高端領(ling)域被山(shan)特維(wei)克等大(da)型跨國(guo)(guo)公(gong)司(si)把持(chi)(chi)，國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)替(ti)代空間廣闊，國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)牌(pai)潛(qian)力大(da)。(2)國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)替(ti)代正(zheng)當(dang)時(shi)，國(guo)(guo)內(nei)(nei)頭(tou)(tou)(tou)部(bu)廠(chang)商初展鋒(feng)(feng)芒(mang)：株洲(zhou)鉆(zhan)石(shi)、歐科億、華(hua)銳精密等國(guo)(guo)內(nei)(nei)頭(tou)(tou)(tou)部(bu)企(qi)業部(bu)分(fen)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)已(yi)達到國(guo)(guo)際先進水平，產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)力提升疊加政策(ce)扶(fu)持(chi)(chi)，刀(dao)具(ju)國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)替(ti)代正(zheng)當(dang)時(shi)。2021年(nian)(nian)國(guo)(guo)內(nei)(nei)產(chan)(chan)(chan)(chan)能充分(fen)釋放，下游接(jie)受度提升，國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)牌(pai)初展鋒(feng)(feng)芒(mang)。2022年(nian)(nian)擴產(chan)(chan)(chan)(chan)進程(cheng)進一步(bu)加快(kuai)，國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)替(ti)代持(chi)(chi)續深化(hua)。

　　■技(ji)(ji)術(shu)(shu)、品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)、渠(qu)道(dao)、產(chan)(chan)能(neng)四大優勢(shi)助(zhu)力公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)發(fa)(fa)(fa)(fa)展，IPO募投(tou)(tou)項目(mu)投(tou)(tou)產(chan)(chan)增(zeng)強競爭(zheng)(zheng)實力。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)長期深耕刀(dao)具(ju)(ju)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)，建立起(qi)技(ji)(ji)術(shu)(shu)、品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)、渠(qu)道(dao)、產(chan)(chan)能(neng)四大優勢(shi)，助(zhu)力公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)發(fa)(fa)(fa)(fa)展。品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)：公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)是國(guo)內鋸齒刀(dao)片(pian)生產(chan)(chan)規模最大的(de)企業(ye)(ye)(ye)，也是國(guo)內第(di)二(er)大硬質(zhi)合金數(shu)控(kong)(kong)刀(dao)具(ju)(ju)供應(ying)商，深受客(ke)戶(hu)(hu)認可(ke)，品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)價值高，并于2021年7月入選為工(gong)信部公(gong)(gong)(gong)示(shi)的(de)第(di)三批專(zhuan)精特新“小巨人(ren)”企業(ye)(ye)(ye)名單。技(ji)(ji)術(shu)(shu)：一(yi)(yi)(yi)方面公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)聚集(ji)了一(yi)(yi)(yi)支經(jing)驗豐(feng)富、技(ji)(ji)術(shu)(shu)成熟的(de)研發(fa)(fa)(fa)(fa)團隊，截(jie)至2020年底公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)技(ji)(ji)術(shu)(shu)人(ren)員(yuan)(yuan)占比13.3%，內部核心技(ji)(ji)術(shu)(shu)人(ren)員(yuan)(yuan)身居要職，同(tong)時不(bu)斷(duan)加(jia)強與(yu)國(guo)內高校的(de)深入合作，創造良好(hao)外部研發(fa)(fa)(fa)(fa)環(huan)境，內外兼修提高技(ji)(ji)術(shu)(shu)研發(fa)(fa)(fa)(fa)水(shui)平(ping)。另(ling)一(yi)(yi)(yi)方面公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)核心技(ji)(ji)術(shu)(shu)達到(dao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)先進(jin)(jin)(jin)水(shui)平(ping)，并持(chi)續加(jia)大研發(fa)(fa)(fa)(fa)投(tou)(tou)入，2020年公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)研發(fa)(fa)(fa)(fa)支出占營(ying)收比重4.72%，占比較高。用(yong)技(ji)(ji)術(shu)(shu)說話，提升公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)產(chan)(chan)品(pin)(pin)競爭(zheng)(zheng)力。銷(xiao)售：多(duo)種銷(xiao)售模式并行(xing)(xing)，銷(xiao)售渠(qu)道(dao)不(bu)斷(duan)拓(tuo)寬。一(yi)(yi)(yi)方面直銷(xiao)與(yu)經(jing)銷(xiao)并行(xing)(xing)，在(zai)鞏固維系(xi)老(lao)客(ke)戶(hu)(hu)的(de)同(tong)時，不(bu)斷(duan)開拓(tuo)數(shu)控(kong)(kong)刀(dao)具(ju)(ju)新客(ke)戶(hu)(hu)，建立多(duo)層次(ci)、廣覆(fu)蓋的(de)客(ke)戶(hu)(hu)網絡(luo)，與(yu)渠(qu)道(dao)共成長、同(tong)發(fa)(fa)(fa)(fa)展，銷(xiao)售渠(qu)道(dao)不(bu)斷(duan)拓(tuo)寬。另(ling)一(yi)(yi)(yi)方面對客(ke)戶(hu)(hu)進(jin)(jin)(jin)行(xing)(xing)分(fen)層，針對不(bu)同(tong)層級、不(bu)同(tong)地區的(de)客(ke)戶(hu)(hu)采用(yong)多(duo)樣(yang)化(hua)的(de)拓(tuo)展戰略，客(ke)戶(hu)(hu)群體不(bu)斷(duan)增(zeng)加(jia)。生產(chan)(chan)：一(yi)(yi)(yi)方面持(chi)續進(jin)(jin)(jin)行(xing)(xing)產(chan)(chan)能(neng)擴(kuo)張，抓(zhua)住發(fa)(fa)(fa)(fa)展機遇(yu)。2021年公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)產(chan)(chan)能(neng)增(zeng)幅超預(yu)期(主(zhu)要系(xi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)炎陵年產(chan)(chan)2000萬(wan)片(pian)數(shu)控(kong)(kong)刀(dao)具(ju)(ju)項目(mu)第(di)二(er)期上半年達產(chan)(chan)，產(chan)(chan)能(neng)爬坡順利所致)，2022年公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)IPO募投(tou)(tou)4000萬(wan)片(pian)數(shu)控(kong)(kong)刀(dao)片(pian)項目(mu)投(tou)(tou)產(chan)(chan)，產(chan)(chan)能(neng)進(jin)(jin)(jin)一(yi)(yi)(yi)步擴(kuo)充(chong)，增(zeng)強競爭(zheng)(zheng)實力。另(ling)一(yi)(yi)(yi)方面通過產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)園建設(she)擴(kuo)充(chong)產(chan)(chan)品(pin)(pin)品(pin)(pin)類，提升公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)整體解決方案能(neng)力。