寧德時代1月(yue)27日晚發(fa)布業績預告，公司(si)預計(ji)2021年歸(gui)屬于(yu)上市公司(si)股東的凈利(li)潤(run)為(wei)140億(yi)元(yuan)(yuan)至165億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增長150.75%至195.52%。有券商(shang)研究員第一時間發(fa)表評論稱，頂著上游(you)材料價格大(da)幅上漲(zhang)的壓力(li)，“寧王”業績大(da)幅度超(chao)預期！

????“寧(ning)王(wang)”何以超(chao)預期(qi)(qi)？有券商研究(jiu)員分析，首先是銷(xiao)量(liang)確認超(chao)預期(qi)(qi)，其次是盈(ying)利(li)能(neng)力超(chao)預期(qi)(qi)。此外，研發服務、前期(qi)(qi)減(jian)值轉銷(xiao)等方面也存在利(li)潤釋(shi)放空間。

????簡單計(ji)算，寧(ning)德時(shi)代預計(ji)2021年(nian)第四季度(du)凈(jing)利潤為62.49億(yi)元(yuan)至87.49億(yi)元(yuan)，幾乎(hu)追平2021年(nian)前三(san)季度(du)凈(jing)利潤77.51億(yi)元(yuan)。公(gong)司(si)(si)介紹，2021年(nian)新能源汽車(che)及儲能市場滲透(tou)率提升(sheng)，帶動電池(chi)銷售增長(chang)，公(gong)司(si)(si)市場開拓取得進(jin)展，新建產(chan)能釋(shi)放促進(jin)產(chan)銷量相應(ying)提升(sheng)，并且加強費用(yong)管控令費用(yong)占收入比例降低(di)。

????“未(wei)來比當下更值(zhi)得期(qi)待(dai)。”有(you)業內人士分析，寧(ning)德時代(dai)預(yu)告業績超出了(le)市場(chang)預(yu)期(qi)，驗證了(le)產業的高景(jing)氣度，據此，各方可以關注長期(qi)競爭力和戰略布局。

????儲能業務增長(chang)迅猛(meng)

????從銷(xiao)量(liang)來(lai)看，據寧德時代(dai)此(ci)前在定增(zeng)反饋文件中披露的數(shu)據，2021年(nian)前三季度(du)，公司動力電池及儲能(neng)電池生產(chan)量(liang)和銷(xiao)量(liang)分別為(wei)103.54GWh、73.43GWh。有機構預測，假設寧德時代(dai)2021年(nian)第四季度(du)的動力電池及儲能(neng)電池產(chan)量(liang)在50GWh以(yi)上(shang)，則2021年(nian)第四季度(du)確認的銷(xiao)量(liang)有可(ke)能(neng)達到(dao)60GWh至70GWh。

????儲(chu)(chu)能(neng)板塊在(zai)2021年第四季度(du)的裝機(ji)量進一步爆發。據寧德時代此前披露，2021年儲(chu)(chu)能(neng)系統增長7倍(bei)至17GWh。2021年前三季度(du)，公司儲(chu)(chu)能(neng)系統確認為8GWh。

????對比(bi)(bi)來看，2021年上(shang)半年，寧德時代(dai)的(de)動力電池系統(tong)、鋰電池材料、儲能系統(tong)的(de)毛利率分(fen)別為(wei)23%、21.15%、36.6%。同時，儲能系統(tong)實現(xian)營業收(shou)入46.93億元，同比(bi)(bi)增長(chang)727.36%，增長(chang)幅度(du)遠(yuan)超其他兩項(xiang)業務。

????“從產能(neng)需求看，未來幾年動(dong)力(li)及儲能(neng)電池(chi)需求量(liang)預計(ji)(ji)將持續大幅提升(sheng)，公司市場(chang)占有率仍有進一步提升(sheng)空間。”寧(ning)德時代此(ci)前(qian)預測(ce)，在2025年之前(qian)，公司電池(chi)產能(neng)預計(ji)(ji)達到670GWh以上，公司對比(bi)當前(qian)產能(neng)預計(ji)(ji)缺口(kou)超過430GWh。

????產業(ye)鏈議(yi)價能力凸顯(xian)

????從(cong)當前(qian)的盈利能(neng)(neng)力來看，寧德時代(dai)對(dui)上下游企業的議價能(neng)(neng)力進一步顯現。

????2021年(nian)下半(ban)年(nian)，整車(che)廠對(dui)于電池的(de)需求超過當前(qian)電池企業的(de)產能，給寧德時代增加了談判的(de)砝碼。寧德時代董事長曾(ceng)毓(yu)群此前(qian)曾(ceng)表示(shi)：“沒有錢的(de)承諾是(shi)不認真的(de)。”

????動力電(dian)池市場(chang)的(de)火熱(re)，帶動產業(ye)鏈上(shang)游(you)的(de)碳酸鋰等原材料價(jia)格大幅上(shang)漲，進而導(dao)致電(dian)池企業(ye)盈利承壓，寧德時代的(de)成本控制優勢也得以體現(xian)。

????前述(shu)券商人(ren)士(shi)分(fen)析，寧(ning)德時代2021年(nian)部分(fen)訂(ding)單采(cai)用一定(ding)(ding)幅度(du)(du)內的(de)原(yuan)材(cai)料(liao)聯動，一定(ding)(ding)程度(du)(du)上提升了利潤。另外，2021年(nian)下(xia)半年(nian)電(dian)池價(jia)格有所上浮，且寧(ning)德時代2021三(san)季度(du)(du)末存貨達350億元，2021第三(san)季度(du)(du)購買的(de)商品現(xian)金支出達到298億元，存在獲取低價(jia)原(yuan)材(cai)料(liao)進而成(cheng)本好(hao)于市場預(yu)期的(de)可能。

????寧(ning)德時(shi)代一(yi)直在積極布局上游。日前，寧(ning)德時(shi)代與永興材(cai)料簽署《合資經營協議》，雙方將根據約定成立合資公司，并(bing)以合資公司為主體投資建設碳酸鋰項目(mu)，項目(mu)總投資額不(bu)超25億元，規劃建設年產(chan)5萬噸碳酸鋰產(chan)能項目(mu)。

????構(gou)建長期(qi)競爭力(li)

????“業績預告驗(yan)證了產業的(de)高景氣度！”有業內(nei)人士(shi)表示，寧德時(shi)代預告業績大超(chao)預期，也向外界(jie)傳遞出一個(ge)信(xin)號，那(nei)就是產業鏈龍頭公司已經具備很強的(de)盈(ying)利能(neng)力，從而可以(yi)看得更遠一點，關注公司中的(de)長期競爭力以(yi)及(ji)產業生態的(de)建(jian)設(she)。

????與(yu)盈利(li)能力相比，寧德時代顯然更(geng)愿意介紹公(gong)(gong)司的創新能力。截至(zhi)2021年6月(yue)30日(ri)，寧德時代擁有研發技術人員(yuan)7878名。截至(zhi)2021年6月(yue)30日(ri)，公(gong)(gong)司及其(qi)子公(gong)(gong)司共擁有3357項境(jing)內(nei)專利(li)及493項境(jing)外專利(li)，正在申(shen)請的境(jing)內(nei)和境(jing)外專利(li)合(he)計3379項。

????同時(shi)，寧德時(shi)代與(yu)中國科學(xue)院物(wu)理(li)研(yan)究所合(he)作成立(li)清(qing)潔能源(yuan)(yuan)聯合(he)實驗室，建立(li)協同創(chuang)新(xin)的合(he)作研(yan)發平臺(tai)，打造(zao)清(qing)潔能源(yuan)(yuan)科技與(yu)技術領域(yu)產學(xue)研(yan)聯合(he)創(chuang)新(xin)高地(di)。

????除了寧德時代，天齊(qi)鋰(li)業(ye)(ye)、先(xian)(xian)導智(zhi)能等一批(pi)鋰(li)電池產業(ye)(ye)鏈公司近日發布業(ye)(ye)績預(yu)喜(xi)公告。比(bi)(bi)如，天齊(qi)鋰(li)業(ye)(ye)預(yu)計(ji)2021年實現凈(jing)利潤18億(yi)元至(zhi)(zhi)24億(yi)元，而2020年虧損18.34億(yi)元；先(xian)(xian)導智(zhi)能預(yu)計(ji)2021年凈(jing)利潤為14.5億(yi)元至(zhi)(zhi)16.5億(yi)元，同比(bi)(bi)增長(chang)88.92%至(zhi)(zhi)114.98%。

????前述券商人士認為，2022年(nian)第一季(ji)度，新(xin)能源(yuan)市場高(gao)景氣(qi)度持續，預計(ji)相(xiang)關公司會繼續保持盈(ying)利高(gao)增長的態勢。