彈性增強 人民幣匯率將趨穩

　　遠期售匯業務外匯風險準備金率下調為0

　　央行(xing)網站消息(xi)，中國人(ren)民(min)銀行(xing)決定(ding)自2020年10月(yue)12日起(qi)，將(jiang)遠(yuan)期(qi)售匯(hui)(hui)業務的(de)(de)外匯(hui)(hui)風險準備金率從20%下調(diao)為0。專家認為，此次調(diao)整有助(zhu)于防(fang)止人(ren)民(min)幣過(guo)度升值(zhi)，實現人(ren)民(min)幣兌美元匯(hui)(hui)率在(zai)合理(li)均衡(heng)水平下的(de)(de)雙(shuang)向波動，短(duan)期(qi)內(nei)人(ren)民(min)幣匯(hui)(hui)率將(jiang)趨于穩定(ding)運行(xing)。

　　外匯風險準備金率下調

　　央行(xing)表示，今年以(yi)來，人民幣匯率(lv)以(yi)市場供求(qiu)為基礎雙向(xiang)浮動，彈性增(zeng)強，市場預(yu)期平穩(wen)，跨(kua)境資本流動有序(xu)，外匯市場運(yun)行(xing)保持穩(wen)定(ding)，市場供求(qiu)平衡。為此，中國人民銀行(xing)決定(ding)自2020年10月(yue)12日起，將遠期售匯業務的外匯風(feng)險準(zhun)備金率(lv)從20%下調(diao)為0。

　　中國民(min)生銀(yin)行首席研究員(yuan)溫(wen)彬表示，外(wai)匯(hui)風險(xian)準備金(jin)率屬于(yu)逆周期(qi)調節工具，通(tong)過(guo)調整，防(fang)止人民(min)幣(bi)過(guo)度升(sheng)值或(huo)貶(bian)值，實現人民(min)幣(bi)兌美元(yuan)匯(hui)率在合理均衡水平下(xia)的(de)雙向波動。

　　溫彬認為，今年以來，人民幣(bi)兌美元(yuan)匯(hui)率波動加大(da)，總體呈現由貶轉升的走勢。特(te)別是隨著(zhu)中國(guo)經濟基本面持(chi)續向好(hao)，近期人民幣(bi)兌美元(yuan)升值顯著(zhu)，此時將外匯(hui)風險(xian)(xian)準備金(jin)率下調為0，一方面有助(zhu)(zhu)于(yu)人民幣(bi)兌美元(yuan)匯(hui)率繼(ji)續保持(chi)在(zai)合理(li)均衡水平，另(ling)一方面也有助(zhu)(zhu)于(yu)銀(yin)行降(jiang)低遠期售(shou)匯(hui)成本，增(zeng)加企業(ye)對(dui)此產品的需求，以更好(hao)地(di)利用衍生(sheng)品管理(li)匯(hui)率風險(xian)(xian)。

　　從(cong)(cong)“8·11”匯改以來，遠(yuan)期(qi)售匯業(ye)務的外(wai)(wai)匯風險準備金率經歷過多次調整。上一次調整是在2018年8月(yue)6日，人民幣貶值(zhi)預期(qi)升(sheng)溫，外(wai)(wai)匯市場出(chu)現了一些順周(zhou)期(qi)波動(dong)的跡象，央(yang)行將遠(yuan)期(qi)售匯業(ye)務的外(wai)(wai)匯風險準備金率從(cong)(cong)0調整為(wei)20%。

　　保持人民幣匯率彈性

　　央行表示，下(xia)一步(bu)將(jiang)繼續(xu)保持(chi)人民幣(bi)匯率彈(dan)性，穩(wen)定(ding)市場預(yu)期(qi)，保持(chi)人民幣(bi)匯率在合理(li)均衡(heng)水平上的基(ji)本穩(wen)定(ding)。

　　東方金誠研究(jiu)發(fa)展部(bu)技術(shu)總監曹源源認為，當前中國經濟(ji)恢(hui)復(fu)加快，需求端(duan)持(chi)(chi)續改善給予人(ren)民(min)幣(bi)匯率(lv)較強(qiang)的內部(bu)支撐。在美(mei)聯儲貨(huo)幣(bi)政策(ce)長期寬松背景下，中美(mei)利差將持(chi)(chi)續處于高位區間，也給人(ren)民(min)幣(bi)提供(gong)有力支持(chi)(chi)，短期內人(ren)民(min)幣(bi)匯率(lv)將趨(qu)于穩定運行。

　　浙商證券首席經濟學家李超認為，目前人民幣匯(hui)率進入新(xin)區間波(bo)動(dong)，由于國內外形(xing)勢變化仍可能較(jiao)大，尚不具備持續升值(zhi)或貶值(zhi)的(de)基礎，未來寬幅波(bo)動(dong)的(de)概率大。

　　廣發證(zheng)券首席宏觀分析師(shi)郭磊認為，降(jiang)低遠(yuan)期售匯(hui)業(ye)務的(de)(de)外匯(hui)風險(xian)準備金率(lv)將降(jiang)低遠(yuan)期匯(hui)率(lv)操作成本，有(you)助(zhu)于更加市(shi)場化的(de)(de)定價(jia)和(he)雙向波動。從(cong)未來幾(ji)個(ge)季(ji)度看，中(zhong)國經濟(ji)修復趨勢(shi)明確(que)等因素有(you)利于人民幣匯(hui)率(lv)偏強波動；但在利差和(he)風險(xian)溢價(jia)的(de)(de)擾(rao)動下(xia)也(ye)會存在不確(que)定性。